Эксперт Фрумина: стоимость золотых резервов РФ растет, но золота больше не стало
Стоимость золотых резервов России неуклонно растет. За первые полгода 2025 года она увеличилась на 27% и достигла рекордных 248, 7 миллиарда долларов. Это самый высокий прирост за последние 10 лет. Чем обусловлено увеличение стоимости российских золотых резервов, читайте в материале “Прайм”.
Пересчитать иначе
Международные резервы России состоят из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и прочих резервных активов. Они могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для воздействия на курс валюты и в других целях.
Если говорить о золотых резервах России, то по данным Центробанка на 1 июля их стоимость составила 248,7 миллиарда долларов, тогда как еще в начале 2025 года, на 1 января, этот показатель был на уровне 195, 7 миллиарда долларов. Таким образом, с начала года стоимость золотых резервов выросла на 27%.
Причина роста стоимости золотых резервов кроется не в увеличении запасов, а в положительной переоценке из-за повышения цен на драгоценный металл. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC) цены на драгоценный металл стали резко расти в прошлом году, установив сразу 40 рекордов, а в первой половине этого года достигли уже 26 новых исторических максимумов.
Так, если 15 июля 2024 года цена составляла 2 414,70 доллара за унцию, то в 2025 году она достигла 3 372,56 доллара. Это обусловило значительное удорожание золотовалютной составляющей резервов при практически неизменном физическом объеме металла, говорит кандидат экономических наук, исполняющая обязанности заведующей кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Светлана Фрумина.
В подтверждение своих слов она приводит данные ресурса Трейдинг Экономикс, основанные на статистике Всемирного золотого совета (World Gold Council). Согласно им, объем золотых резервов России сократился с 2333 тонн во втором квартале 2024 года до 2330 тонн в марте 2025 года. То есть, золота даже становится меньше, но оно растет в цене.
Привлекательный актив
Тем не менее, доля драгметалла в международных резервах России составляет 36,5%. Это самый высокий показатель с октября 1999 года. По словам эксперта банковского рынка Андрея Бархоты, золото является приоритетным активом для России, поскольку не зависит от прямых санкций, и это позволяет формировать суверенные фонды, средства которых не подвержены сильным колебаниям.
Схожего мнения придерживается и портфельный управляющий УК “Альфа-Капитал” Дмитрий Скрябин.
“В условиях санкций и заморозки валютной части золотовалютных резервов очевидно, что фокус в хранении резервов смещается в сторону металла, так как он хранится внутри РФ и изъять его невозможно”, – отмечает Скрябин.
Фокус на золоте в структуре резервных активов России объясняется еще и необходимостью снижения зависимости от долларовых инструментов. Согласно данным опросов, проведенных World Gold Council в 2025 году, 76% центральных банков рассматривают золото как стратегический важный актив, а 95% ожидают роста его доли в глобальных резервах. В условиях геополитической и валютной турбулентности золото приобретает значение средства стабилизации, особенно для стран, стремящихся к укреплению экономического суверенитета, говорит Светлана Фрумина.
Главная особенность вложений в золото – невозможность резкого снижения стоимости драгоценного металла. Постоянный спрос на золото в промышленности и покупки драгоценного металла в страховые резервы позволяют использовать такие инвестиции в качестве консервативных и достаточно надежных, отмечает Андрей Бархота.
“Золотые резервы необходимы для сглаживания конъюнктурных колебаний на финансовых рынках, которые оказывают влияние на баланс государственного бюджета. В период благоприятной конъюнктуры резервы можно наращивать, а в условиях нарастающего дефицита бюджета часть расходов можно осуществить за счет золотовалютных резервов”, – поясняет эксперт.
В пятерке лидеров
По итогам 2024 года Россия заняла пятое место по запасам золота (2,36 тысячи тонн). Четвертое место у Франции (2,44 тысячи тонн), а третье – у Италии (2,45 тысячи тонн). На втором месте по запасам драгоценного металла оказалась Германия (3,35 тысячи тонн), а на первом – США (8,13 тысячи тонн), свидетельствуют данные Всемирного золотого совета (World Gold Council, WGC).
С учетом отсутствия прироста физических объемов и разницы с Францией более чем на 100 тонн, выход нашей страны на 4 место по уровню запасов золота в краткосрочной перспективе маловероятен, считает Светлана Фрумина. По ее словам, для достижения этой позиции потребовались бы либо значительные внутренние закупки, либо сокращение резервов у стран-лидеров, что в настоящее время не просматривается.
Однако в гонке по запасам драгоценного металла нет необходимости. Золото нужно не для извлечения прибыли, а в качестве резервного актива. И пятое место в мире – это вполне хорошая позиция. Стоимость золотого запаса России увеличивается даже без пополнения запасов. И причина этому – мировые цены на драгоценный металл.
economyglobal
